Методы рейдерской работы

Согласно одной из семиотических теорий, метод исследования порождает его объект, например, в зависимости от того, с какой точки зрения мы изучаем стол, он будет мебелью, подставкой для еды и многим другим. В экономике все точно также: методы работы компании тесно связаны с тем, чем она занимается и как ее воспринимают на рынке. Тех, кто занимается слияниями и поглощениями, общественное мнение окрестило рейдерами. Однако среди них есть так называемые «белые» и «черные» рейдеры. Отличить одних от других очень легко, изучив их бизнес - цели и методы работы.

Черные методы

Россиян уже давно запугали рассказами о «черных» риелторах, которые убивают своих клиентов, чтобы завладеть их квартирами. В отличие от таких предпринимателей, «черные» рейдеры обычно никого не убивают, но вполне могут использовать в своих целях кражу, шантаж или подлог. В связи с этим у рейдеров популярны три сценария работы: долговой захват, силовой захват и захват с помощью регистратора.

При первом сценарии компания-поглотитель выкупает кредитную задолженность интересующего ее предприятия и требует немедленно погасить все долги. В случае малейшей просрочки или невыполнения требований рейдеры получают санкцию суда, а затем уже вводят своих представителей в состав директоров или забирают имущество в счет погашения задолженности. Для этого захватчики зачастую используют силовой захват, когда с помощью ЧОПа или ОМОНа новый владелец здания получает контроль над всеми печатями и штампами, а затем попросту выгоняет прежних владельцев и менеджеров. Стоит добавить, что подчас на помощь рейдерам приходят коррумпированные чиновники, которые, например, выдают незаконные судебные санкции.

Есть и более простые методы захвата. Например, рейдеры могут подкупить членов совета директоров и «протащить» на ключевые позиции своих людей, которые в свою очередь вправе даже изменить устав компании. Из немудреных способов захвата можно также вспомнить юридический террор, представляющий собой «бомбежку» предприятия многочисленными исками и проверками по всевозможным поводам. Против компании, намеченной в качестве жертвы поглощения, может начаться информационная война: очерняющие материалы в прессе, митинги на улицах. Все это с целью убедить общественность в том, что предприятие это плохое: бесперспективное, экологически опасное, ведущее бизнес с нарушением закона и т. д. Как правило, такие нападки прикрываются интересами государства.

Самыми сложными методами работы рейдеров можно назвать проведение дополнительной эмиссии акций на интересующем предприятии. В этом случае захватчики стараются заполучить доступ к реестру акционеров, а затем начинают «обрабатывать» акционеров, с тем чтобы те продали свои акции. Такие покупатели подчас используют все возможные методы давления, включая угрозы и шантаж. Рейдеры, скупившие таким образом определенный пакет акций предприятия, могут инициировать проведение допэмиссии акций, а затем скупить этот дополнительный пакет, тем самым увеличив свою долю и уменьшив доли остальных действующих акционеров. Причем, если мажоритарным акционером компании является государство, от его имени за допэмиссию может проголосовать коррумпированный чиновник.

Все перечисленные выше способы приобретения контроля над предприятием являются незаконными, в конечном итоге они приводят к распродаже компании по частям или шантажу с целью получения откупных. Таким образом в свое время были захвачены здания Гипромеза и Института эластомерных материалов и изделий в Москве.

Белые методы

В отличие от рейдерских захватчиков, нормальные компании, специализирующиеся на сделках по слияниям и поглощениям, действуют совершенно иными способами. Они не провоцируют информационных войн и юридического террора, не подкупают регистраторов, не подделывают документы и уж тем более не устраивают силовых захватов. Легальные игроки рынка слияний и поглощений скупают акции неэффективных предприятий, а затем либо превращают эти предприятия в выгодные активы, либо перепрофилируют, передавая их девелоперам. Данный бизнес является отдельным направлением инвестиционной деятельности и учитывает и социальную составляющую процесса. Компании, поглощающие неэффективные предприятия, очищают их от долгов, в том числе по заработной плате, заботятся о судьбе персонала, высвобождающегося в процессе реструктуризации, – в случае необходимости переучивают и трудоустраивают людей на другие предприятия и т. д. Это во многом определяет деловую репутацию участников рынка слияний и поглощений.

Например, осенью 2005 года инвестиционная компания «Росбилдинг» в ходе дружественной сделки поглощения приобрела контрольный пакет акций полиграфического комбината «Машмир» у его менеджмента, однако производство не было закрыто, персонал сохранил рабочие места. Новый владелец восстановил предприятие в юридических правах, а за первые полтора месяца после смены собственника обороты компании увеличились на 70%. Это не единственный пример. Подобным образом действовали такие компании, как АФК «Система», «Базэл» и многие другие весьма уважаемые представители российского бизнеса.

В последнее время многие представители власти в полный голос заявляют, что компании, скупающие неприбыльные предприятия у государства и неэффективных менеджеров, являются не грозными захватчиками, а «санитарами леса». Главное, что отличает их от «черных» рейдеров, – это методы работы и результат. Сегодня результат деятельности «белых» рейдеров для города очевиден: на месте старых заводов и бывших промзон выросли современные торговые и офисные центры, жилые кварталы. Если власти не успевают расчищать территорию от старых, ненужных производств под объекты, востребованные городом, за них это делает рынок.